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Die Mango-Vision

Mango beabsichtigt, die Liquidität und Benutzerfreundlichkeit von CeFi mit der zustimmungsfreien Innovation von DeFi zu verbinden - zu geringeren Kosten für den Endnutzer als es derzeit sowohl CeFi als auch DeFi bieten. Zu diesem Zweck bietet Mango Margin-Trading und Perpetual-Futures sowie dezentrale Governance, um über die künftige Entwicklung zu entscheiden. Im mittelfristigen Horizont ist das Ziel, den zentralisierten Börsen beim Handelsvolumen gleichzuziehen, ambitioniert, aber wir sehen keine wesentlichen Hürden für Mango Markets. Langfristig glauben wir, dass ein zustimmungsfreies Ökosystem spektakuläre, exzentrische und unvorhersehbare Innovationen hervorbringen wird, die das zentralisierte Finanzwesen überholen.

Warum Mango Markets erfolgreich sein wird

Die Schlüsselfaktoren für diese Vision sind geringe Latenz, niedrige Transaktionskosten und vollständige Dezentralisierung. Wir sind der Ansicht, dass alle drei Bestandteile notwendig sind, damit das Projekt tragfähig ist, und dass diese drei Bestandteile nun endlich auf Solana verfügbar sind.

Latenz

Die Solana-Blockchain liefert Blockzeiten von etwa einer Sekunde. Obwohl eine Sekunde immer noch spürbar ist, kommt Solanas anvisiertes 400-ms-Latenzziel nahe an die Grenze der menschlichen Wahrnehmung heran. Der offensichtliche Vorteil geringer Latenz ist die Benutzerfreundlichkeit - die meisten Menschen werden unruhig, während sie auf den Status ihrer Transaktion warten. Aber obwohl es wichtig ist, die Nutzerangst zu verringern, gibt es einen weiteren, oft übersehenen Vorteil geringer Latenz: bessere Liquidität. Die Kurs-Spreads der Liquiditätsanbieter stehen in direktem Zusammenhang mit der Zeit, die benötigt wird, um ein Kursangebot zu ändern. Je länger es dauert, ein Kursangebot anzupassen, desto größer ist das Risiko einer erheblichen Marktbewegung für den Market Maker und desto weiter müssen seine Spreads sein. Bei der aktuellen Ein-Sekunden-Latenz gehen wir davon aus, dass der rohe Bid-Ask-Spread wettbewerbsfähig mit zentralisierten Börsen sein kann.

Transaktionskosten

Niedrige Transaktionskosten sind wohl der eigentliche Grundgedanke von Finance. Wir sind der Ansicht, dass eine finanzielle Innovation nur dann eine echte Verbesserung darstellt, wenn sie die Transaktionskosten senkt. Daher werden die Kosten pro Transaktion in allen Mango-Finanztools vergleichbar mit den Kosten in CeFi sein oder diese unterschreiten. Wir glauben, dass das zwingend so sein muss. Niedrigere Kosten zeigen Effizienz, und effizientere Protokolle und Tools gewinnen langfristig tendenziell. Gebühren lassen sich nicht vermeiden - Serviceanbieter (z. B. Liquidatoren, Insurance Fund, Entwickler) auf Mango-Protokollen müssen entlohnt werden. Allerdings wird Mango eher auf der Seite niedrigerer Gebühren liegen.

Dezentralisierung

Der Versuch, wettbewerbsfähige Latenz und Kosten zu erreichen, indem man zentrale Komponenten (z. B. das Orderbook) zentralisiert, wird langfristig scheitern. Die Zentralisierung irgendeiner Komponente ist ein Sicherheitsrisiko und schadet der Komposabilität massiv. Letztlich entscheidet der Zentralisierer, wie andere Apps mit der zentralisierten Komponente interagieren dürfen, und der Zentralisierer hat weder den Anreiz noch die Bandbreite, um allen interessierten Parteien die Teilnahme an den Verbesserungen zu ermöglichen. Infolgedessen gibt die Zentralisierung zentraler Komponenten die enormen Vorteile zustimmungsfreier Innovation auf. Mango Markets wird den Vorteil behalten.

Keine Presales, dezentrale Governance

Der Mango Token wird das Protokoll steuern. Der weitaus größte Teil von MANGO wird im DAO-Treasury gesperrt, um nach den Wünschen der Token-Inhaber verteilt zu werden. Dennoch ist unsere Vision, dass Governance diejenigen belohnen sollte, die Protokolldienste bereitstellen (z. B. Liquiditätsanbieter, Oracles) und diejenigen, die neue Protokolldienste aufbauen (z. B. Entwickler oder andere Mitwirkende). Das Bekenntnis, den größten Teil der Macht und des Vermögens des DAO an zukünftige Mitwirkende zu verteilen, wird die fähigsten und ambitioniertesten Builder dazu ermutigen, sich uns anzuschließen. Schließlich wird es - im Einklang mit der Krypto-Ethik von Transparenz und gleichberechtigtem Zugang - keinen Token-Presale geben.

Am Ende beabsichtigt Mango, das „Long Game“ im Finanzdienstleistungsbereich zu gewinnen. Geringe Latenz macht unsere Tools nutzbar. Ganz niedrige Gebühren machen Mango nur schwer zu schlagen. Dezentralisierung macht Mango schwer, durch zentralisierte Unzulänglichkeit oder Boshaftigkeit „töten“ zu können. Offene Governance, die Macht und Vermögen großzügig an Builder vergibt, wird die besten Menschen anziehen, um das Protokoll zu bauen und zu steuern. Schließlich wird die zustimmungsfreie Natur es ermöglichen, dass die Millionen kleiner Experimente stattfinden, die bahnbrechende, das Leben verändernde Innovationen hervorbringen. Wir sind motiviert und entschlossen, Mango nach dieser Vision zu bauen, und wir hoffen, dass ihr euch uns anschließt.

Margin-Protokoll

Highlights

Design

Das anfängliche Margin-Protokoll fügt eine Borrowing- und Lending-Schicht auf Serum Dex v3 hinzu. Der Nutzer besitzt ein Margin-Konto, das dann mit einem Serum-dex-Open-Orders-Konto für jeden Markt in der Gruppe verknüpft wird. Der Nutzer kann beliebige der in der Gruppe enthaltenen Tokens einzahlen, und ihr Wert in der Kurswährung (typischerweise USDT) wird mithilfe eines Oracles berechnet. Dieser Wert wird anschließend verwendet, um zu bestimmen, wie viel ein Nutzer leihen darf. Da aus dem Margin-Trading gewonnene Positionen ebenfalls als Einzahlungen behandelt werden, kann der Nutzer bis zu 5x Leverage aufnehmen. Mango Markets erhebt keine Gebühren.

Risiken

Negative-Eigenkapital-Konten und Vergemeinschaftung von Verlusten

Wenn der Preis des kollateralen Vermögens eines Nutzers schnell genug fällt oder der Preis der geliehenen Tokens schnell genug steigt, kann das Konto unter das 100%-Collateral-Ratio fallen, ohne dass ein Liquidator die Position übernimmt. In diesem Fall werden Mittel aus den Lending-Pools entnommen, um das Konto auf 101% Coll. ratio zu bringen. Diese Verluste werden über alle Kreditgeber gemeinschaftlich getragen, was eine Liquidation-Kaskade auslösen kann, wenn die meisten Kreditgeber ebenfalls sehr nahe daran sind, liquidiert zu werden.

Oracle-Fehler

Der Solana Flux Aggregator ist ebenfalls brandneu in Solana und kann Fehler im Code haben. Auch die zentralisierten Börsen, die den Preis liefern, können Fehler aufweisen. Da alle Oracle-Preis-Publisher dieselben zentralisierten Börsen beobachten, wirken sich Preisfehler auf alle von ihnen aus. Das könnte zu schlechten Liquidationen führen.

Illiquide Einzahlungen

Es besteht die Möglichkeit, dass der Nutzer Einzahlungen nicht zurückziehen kann, weil sie geliehen sind. Das könnte für jemanden ein Problem sein, der die Liquidität sofort benötigt. Das gleiche Problem gilt für Positionen, die ausgeliehen werden - der Nutzer kann möglicherweise keine Position schließen, wenn die Auslastungsrate 100% beträgt. Allerdings garantiert das Protokoll eine 100% APY, während der Nutzer wartet, bis er die Auszahlung vornehmen kann.

Smart-Contract-Exploit

Der Code wurde von Freiwilligen geprüft, es gab jedoch keine formale Prüfung (Audit). Obwohl es für eine verantwortungsvolle Offenlegung potenzieller Schwachstellen Prämien (Bounties) gibt, gibt es keine Garantie, dass Hacker die Prämie dem gewinnbringenden Exploit vorziehen.

Perpetual Futures (WIP)

Highlights