S&P Global ввело шкалу оценки стабильности стейблкоинов два года назад. Шкала включает пять уровней: от «Очень сильный» до «Слабый». Она показывает способность стейблкоина сохранять привязку к доллару США с учетом накопленных резервов и системных рисков.
Стейблкоины Tether впервые получили оценку S&P 12 декабря 2023 года на четвертом уровне: «Ограниченный». Тогда второй по капитализации стейблкоин компании Circle (USDC) был оценен как «Сильный» (№2). Это был лучший рейтинг среди всех стабильных цифровых активов. Аналогичную оценку устойчивости получили стейблкоины GUSD и USDP. То есть первого уровня не удостоился никто.
В декабре 2024 года оценка цифровых активов Tether также осталась на отметке «Ограниченный», несмотря на значительный рост резервов до $120 млрд.
«В отличие от некоторых других эмитентов стейблкоинов, компании Tether, зарегистрированная в Гонконге и полностью принадлежащая Tether Holdings, зарегистрированной на Британских Виргинских островах, не подлежит регулированию или надзору со стороны уполномоченного органа США. Это контрастирует с некоторыми эмитентами стейблкоинов, которые подлежат надзору со стороны соответствующего органа, например, Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), и обязаны следовать правилам NYDFS для стейблкоинов. Мы считаем отсутствие регулирования и/или надзора за USDT слабым местом», — объяснили снижение оценки в S&P Global.
Понижение рейтинга стейблкоина USDT также стало следствием увеличения в резервах доли высокорискованных активов, в первую очередь биткоина, а также золота, корпоративных облигаций с низкой прозрачностью и обеспеченных кредитов. В S&P отметили недостаток раскрытия Tether публичных данных:.
«Tether продолжает предоставлять ограниченную информацию о кредитоспособности своих кастодианов, контрагентов или поставщиков банковских счетов», — сообщило S&P.
Однако рейтинговое агентство S&P признает, что стейблкоин USDT демонстрирует «заметный уровень ценовой стабильности» даже в периоды высокой волатильности рынка криптовалют.
Ранее компания Tether заявила, что количество открытых активных адресов владельцев стейблкоинов USDT достигло 500 млн, а общий объем средств на этих адресах приблизился к $182 млрд.