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O objetivo do Fei Protocol é manter um mercado líquido no qual as negociações de ETH/FEI acompanhem de perto o preço de ETH/USD. A FEI faz isso por meio de um novo mecanismo de estabilidade conhecido como incentivos diretos. Stablecoins de incentivo direto usam recompensas dinâmicas de cunhagem e penalidades de queima sobre o volume de negociação em DEX para manter o peg. A FEI usa o Uniswap como seu DEX incentivado no lançamento. A governança pode adicionar e atualizar integrações de DEX e outros incentivos conforme necessário. A nova oferta de FEI entra em circulação via uma curva de bonding somente de compra, denominada em ETH. Referimo-nos ao ETH acumulado com as compras na curva de bonding como Valor Controlado pelo Protocolo (PCV). Definimos PCV como qualquer valor que seja completamente de propriedade e controlado pelo protocolo, sem um IOU. Trata-se de um subconjunto do Total Value Locked com um caso de uso mais forte. O Fei Protocol implanta seu PCV exclusivamente como liquidez ETH/FEI no Uniswap no início do protocolo. Este é um modelo “liquidity-collateralized”, que elimina a necessidade de uma posição de dívida com supercolateralização. À medida que a oferta cresce, o preço da curva de bonding se aproxima de um peg fixo ao preço do oracle. A curva de bonding com peg fixo cria uma oportunidade de arbitragem garantida quando o preço do Uniswap negocia acima do peg. O protocolo usará seu PCV de liquidez para sustentar o preço do Uniswap quando ele negociar abaixo do peg por um determinado período.